sguschenka wrote:Да нет, Сан Бернардино и Валлехо именно потому в новостях что они уже объявили банкротство. Как впрочем и около 20 более мелких банкротств в 2012 на общую сумму около лярда.
Как все запущено! Основным источником доходов для городов в США являются налоги на недвижимость. Поступления от этих налогов примерно следуют траектории taxable assessed value с лагом 2-3 года. Т.е. сегодняшние муниципальные банкротства - следствие беспрецедентного падения цен на недвижимость в 2007-2010 годах, в сочетании с неумением или нежеланием контролировать расходы. Именно поэтому нет оснований ожидать новой волны муниципальных банкротств. Как Вы сами заметили, дефолт на $1 миллиард из $3 триллинов - это капля в море.
sguschenka wrote:Долги муниципалитетов за последнее десятилетие росли очень быстро, вдвое-трое быстрее, чем ВВП. На рынке обращаются муниципальные облигации более чем на $3 трлн.
С исторической точки зрения, муниципальные и штатные долги находятся на вплоне приемлемом уровне по отношению к ВВП:
Учитывая крайне низкий уровень процентных ставок по муни бондам, рост их продаж за последние 10 лет вплоне логичен. Кстати, не забываем, что выпуск муни бондов для финансирования текущих расчетов в большинстве штатов запрещен, их выпускают в основном для финансирования капитальных проектов и пенсионных обязательств.
sguschenka wrote:Конечно не по всем будет дефолт, большинство аналитиков сходится на 100-120 крупных и средних городах.
Это случайно не аналитики типa Meredith Witney,
которая села в лужу со своими предсказаниями относительно муни бондс?
Whitney issued her call in late 2010 that the muni business was about to suffer an implosion that would result in more than $100 billion worth of defaults.
On the heels of her success in forecasting the credit crisis, muni bonds sold off aggressively on her muni forecast. However, when the rash of defaults failed to materialize, the bonds began picking up again and finished 2011 earning about 10 percent.
И еще:
None of the predicted doom and gloom has happened. The $3.7 trillion municipal-bond market is enjoying one of the most prosperous periods in its history. Yields have fallen, although admittedly not as much as those for Treasurys; muni yields measured by the 20-Bond Buyer Index have fallen roughly 20% since Ms. Whitney made her call, to the lowest levels in at least 40 years. Rather than view the market as full of land mines, investors have flocked to munis because they are a haven.
And those defaults? They are up slightly, but nothing like Ms. Whitney described. She said "sizable" defaults. Most big muni-bond issues are rated by Fitch, Moody's Investors Service or Standard & Poor's. Rated bonds have been paying like they always have.
There were just five defaults last year, or about 1.8% of rated issues. Only 71 Moody's-rated bonds and 47 S&P-rated bonds have defaulted in the 41 years since 1970, a minuscule slice of the 54,486 bonds issued in the same period.
