Taxes and IRAs - please help!

Kate · Post by **Kate** » 29 Mar 2001 16:24

Any advice with the following problem will be greatly appreciated. Here's my sad story.

I just filled out my federal tax forms and it turns out that I owe uncle Sam about $3,500. Unfortunately, I cannot itemize my deductions due to the lack of children and mortage last year. So, the only thing I can think of is to make a contribution to an IRA.
Here are my questions.

1) I already have a rollover IRA that I opened when I rolled over a 401K from my previous job. Can I contribute a certain amount of money to that particular IRA? If yes, how much? I've read somewhere that if my family's income is above a certain threshold, then I cannot contribute to an IRA. Is that true and how big is that threshold? Does it matter that I contribute to a 401K at my current job?

2) In case I cannot use my existing IRA, can I open a new IRA and contribute to that new IRA? Any threshold/income requirements there? What if I open a Roth IRA?

3) Finally, my current rollover IRA is with Vanguard and each quarter they slap me with custodial and other fees. Given the stock market's performance for the last 1.5 years, I am afraid that my money will be just gone. Is there any other company that I can roll over my IRA to and eliminate all these fees and charges?

Sorry for such a long post and English but it's easier for me to discuss all this stuff in English. Never dealt with it while in Russia [img]images/smiles/icon_smile.gif[/img]

thinker · Post by **thinker** » 29 Mar 2001 17:46

1) I already have a rollover IRA that I opened when I rolled over a 401K from my previous job. Can I contribute a certain amount of money to that particular IRA?

Да это возможно, однако если вы так поступаете, вы теряете возможность перевести эти деньги в 401k план к другому работодателю.

If yes, how much?

$2000 per year per person.

2) In case I cannot use my existing IRA, can I open a new IRA and contribute to that new IRA? Any threshold/income requirements there? What if I open a Roth IRA?

Те же ограничения: не более $2000 в год, вне зависимости, что у вас есть rollover IRA в который вы HE инвестируете.

3) Finally, my current rollover IRA is with Vanguard and each quarter they slap me with custodial and other fees. Given the stock market's performance for the last 1.5 years, I am afraid that my money will be just gone. Is there any other company that I can roll over my IRA to and eliminate all these fees and charges?

"stock market's performance" за полтора года ни о чем не говорит, так как вы инвестируете на долгие годы и не собираетесь использовать эти деньги в ближайшем будущем. Я бы смотрел на performance как миниум в течении 5 лет, а лучше 10 лет. Fee & charges везде различны, в зависимости от того, куда инвестированны деньги. Если это Mutual Funds, то это будет всегда сопряжено с некоторыми fees, если это stock - то это другое дело, но там также есть некоторые fees. IRA можно открыть например вот здесь:
http://www100.fidelity.com/

Kate · Post by **Kate** » 29 Mar 2001 18:03

Thinker,

Thanks for the reply. I was also advised by maxic to visit fool.com. I tried their eligibility calculator and it looks like I cannot contribute anything based on my filing status (married, filing separately) and adjusted gross income. I can only contribute to any type of IRA if my income is between $0 and 10,000 in this particular filing category. Am I missing something here?

But thanks for the tip about rolling my IRA over to my current 401K. That seems like a good idea.

thinker · Post by **thinker** » 29 Mar 2001 18:49

<BLOCKQUOTE>quote:<HR>Originally posted by Kate:
I can only contribute to any type of IRA if my income is between $0 and 10,000 in this particular filing category. Am I missing something here?<HR></BLOCKQUOTE>

По-моему, вы что-то путаете. Читайте вот здесь:

Annual contributions to a Roth IRA are limited to $2,000 minus the taxpayer's deductible IRA contributions. Contributions to a Roth IRA may be made even after the owner reaches age 70 1/2. The $2,000 limit is phased out as AGI (anual income) increases from $150,000 to $160,000 (married filing jointly) or $95,000 to $110,000 (single filer).
http://www.fool.com/money/allaboutiras/allaboutiras02.htm

Kate · Post by **Kate** » 29 Mar 2001 20:02

Roth IRA contributions are not tax-exempt, right? So, for the purposes of reducing my tax liability they are useless. But even then my filing status is married filing separately, therefore:
http://www.fool.com/ira/2001/eligible.htm

If you (or your spouse) did participate in an employer-sponsored retirement plan, then your contribution to a traditional IRA may or may not be deductible depending on your modified adjusted gross income (AGI). (Modified AGI for most folks is the same as the adjusted gross income on the last line of the first page of Form 1040.) The deductibility of a traditional IRA contribution declines to zero between certain AGI ranges.

For the year 2000, these AGI phase-out ranges for individuals participating in an employer's qualified retirement plan are as follows:

$0 to $10K for married couples filing separately
$32K to $42K for single filers
$52K to $62K for joint filers

and

The phase-out range for a Roth IRA contribution for a married couple filing a joint return is $150,000 to $160,000. For a married person filing separately, the phase-out range is $0 to $10,000.

Vladimir-CA · Post by **Vladimir-CA** » 29 Mar 2001 22:42

thinker

Сколько раз вам говорилось: не давайте советов по финансовым вопросам, если вы не уверены в их правильностих , а только "думаете", что это так! Или хотя-бы пишите, что это ваши измышления, а не точная информация. Иначе подведёте ваших доверчивых читателей.
Ваши советы Kate не только неверны (например, вы утверждаете, что нельзя внести деньги в IRA после окончания года, хотя это можно сделать: contribution относящаяся к 2000 налоговому году может быть сделана до 16 апреля 2001 года), но и грозят ей серьёзными налоговыми последствиями. Ваши "all wrongs" будут ей "revenged" достаточно больно.

Kate:

I already have a rollover IRA that I opened when I rolled over a 401K from my previous job. Can I contribute a certain amount of money to that particular IRA?

Нет, не можете. Если вы это сделаете, то ваш rollover IRA потеряет Tax Deffered статус.

Does it matter that I contribute to a 401K at my current job?

Очень много значит. Вы можете в течение года contribute Tax Deffered либо в IRA, либо в 401K. В оба сразу нельзя, за небольшим исключением, о котором ниже.

I can only contribute to any type of IRA if my income is between $0 and 10,000 in this particular filing category. Am I missing something here?

Yes, you are missing important detail: your 401(k) plan. Вы можете вносить в IRA не более $2,000 независимо от дохода, если вы не участвуете в 401K на работе. Исключение - если вы зарабатываете $10,000 в год или меньше. Тогда можете вносить в оба, если есть что вносить, разумеется.

Если хотите разобраться сами - читайте <A HREF="http://www.irs.ustreas.gov/prod/forms_pubs/pubs/p590toc.htm" TARGET=_blank>
Publication 590
Individual Retirement Arrangements (IRAs)
(Including Roth IRAs and Education IRAs)
</A>.
Советы IRS куда надёжнее советов thinker-а.

thinker · Post by **thinker** » 29 Mar 2001 23:22

<BLOCKQUOTE>quote:<HR>Originally posted by Vladimir-CA:
thinker

Сколько раз вам говорилось: не давайте советов по финансовым вопросам, если вы не уверены в их правильностих , а только "думаете", что это так!.<HR></BLOCKQUOTE>

Если я ошибся в каких то ответах, пусть меня поправят. Но то, как это делаете вы, похоже на нотацию умного профессора глупому студенту.

<BLOCKQUOTE>quote:<HR>Originally posted by Vladimir-CA:
Или хотя-бы пишите, что это ваши измышления, а не точная информация. Иначе подведёте ваших доверчивых читателей.<HR></BLOCKQUOTE>

If this shows how you CARE what I do, I will say "thank you".

Vladimir-CA · Post by **Vladimir-CA** » 29 Mar 2001 23:29

<BLOCKQUOTE>quote:<HR>Originally posted by thinker:
Если я ошибся в каких то ответах, пусть меня поправят. Но то, как это делаете вы, похоже на нотацию умного профессора глупому студенту. <HR></BLOCKQUOTE>

Поправят, к сожалению, не вас, а тех, кто вашим неквалифицированным советам последует. Убытки, штрафные санкции и прочие неприятности достанутся им.

Kate · Post by **Kate** » 29 Mar 2001 23:29

Vladimir,
Don't be so harsh on Thinker. He was just trying to help.

At any rate I received the answer that I was looking for: I cannot reduce my tax liability since I am not eligible for a traditional IRA with tax deductible contributions (due to my filing status, income and 401K contributions at work).

Thanks for the links!

thinker · Post by **thinker** » 30 Mar 2001 00:16

<BLOCKQUOTE>quote:<HR>Originally posted by Vladimir-CA:
Поправят, к сожалению, не вас, а тех, кто вашим неквалифицированным советам последует. Убытки, штрафные санкции и прочие неприятности достанутся им.<HR></BLOCKQUOTE>

Продолжение все той-же песни: последуешь советам thinker'a, - козленочком станешь. А последуешь советам Vladimir'a ...

thinker · Post by **thinker** » 30 Mar 2001 09:15

oops

[ 29-03-2001: Message edited by: thinker ]

thinker · Post by **thinker** » 30 Mar 2001 09:37

<BLOCKQUOTE>quote:<HR>Originally posted by Kate:
I just filled out my federal tax forms and it turns out that I owe uncle Sam about $3,500. Unfortunately, I cannot itemize my deductions due to the lack of children and mortage last year. So, the only thing I can think of is to make a contribution to an IRA.
<HR></BLOCKQUOTE>

Не понял. А как же вы станете теперь отчислять в IRA, если налоговый год уже закончился? Мне кажется, что то что вы задолжали ($3500) вам придется отдать, так как поезд уже ушел.

А в этом налоговом году, вы можете открыть IRA и экономить на налогах для 2001 года.